七張圖看懂中國(guó)LED襯底市場(chǎng)

文章來源:恒光電器

發(fā)布時(shí)間:2015-06-18

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　　【中國(guó)LED網(wǎng)訊】LEDinside在2015年2月時(shí)曾經(jīng)發(fā)文表示藍(lán)寶石產(chǎn)業(yè)進(jìn)入一個(gè)量利齊增的好時(shí)期，LED照明工程，到現(xiàn)在這個(gè)時(shí)刻，醫(yī)院led照明，LED燈管，我們維持這個(gè)觀點(diǎn)不變，甚至于手機(jī)保護(hù)屏幕應(yīng)用前景， led商業(yè)照明，比我們的預(yù)期還要樂觀。

　　藍(lán)思科技在上市募資不久，即啟動(dòng)增發(fā)項(xiàng)目，募資60億，電工照明，其中34億都將投向藍(lán)寶石領(lǐng)域，而伯恩也在繼續(xù)追加對(duì)專業(yè)生產(chǎn)藍(lán)寶石的合資子公司伯恩露笑的投資，蘋果的兩大玻璃加工供應(yīng)商顯然比這個(gè)市場(chǎng)上大多數(shù)人都更清楚蘋果將藍(lán)寶石用于手機(jī)蓋板的決心。而蘋果手機(jī)的第一大代工廠富士康對(duì)進(jìn)軍藍(lán)寶石產(chǎn)業(yè)也是志在必得，恒光電器，更是一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)。

　　只是這一結(jié)論似乎于我們觀察到的藍(lán)寶石襯底價(jià)格趨勢(shì)有所沖突，2寸晶棒的價(jià)格相比去年同期跌去了近50%，這是為什么呢？

　　這就涉及到藍(lán)寶石實(shí)際上是一個(gè)分層的市場(chǎng)的原因。僅觀察襯底市場(chǎng)，乍一看似乎4寸晶棒的價(jià)格跌得比2寸還要厲害，質(zhì)量，照明資質(zhì)，但是如果對(duì)比2014年2Q的市場(chǎng)價(jià)格高點(diǎn)，LED-T5一體化燈管，2寸跌幅達(dá)到48%，遠(yuǎn)超過4寸跌幅的38%。

　　為了解釋這個(gè)現(xiàn)象，LEDinside建立了一個(gè)簡(jiǎn)單的模型來說明，以目前藍(lán)寶石行業(yè)普遍的掏棒方式，都是先掏4寸再掏2寸，對(duì)應(yīng)不同的晶體，有固定的最優(yōu)掏棒方案，在生產(chǎn)4寸晶棒的同時(shí)，伴生的會(huì)等比例生產(chǎn)2寸晶棒，因此2寸和4寸的生產(chǎn)或者說是供給是互補(bǔ)的關(guān)系（圖中綠線所示）。

　　而從需求來看，目前大部分外延廠商都在將產(chǎn)能從2寸向4寸切換。2寸和4寸的需求是一個(gè)替代關(guān)系（如圖中藍(lán)線所示）。

　　韓國(guó)外延廠商最早將產(chǎn)能切換至4寸和6寸，因此韓系外延廠商的藍(lán)寶石供應(yīng)商伴生生產(chǎn)出來的2吋晶棒此前一直以中國(guó)為出口市場(chǎng)。然而伴隨中國(guó)廠商如三安，電工照明，廠房照明，華燦的產(chǎn)能也開始大部分轉(zhuǎn)向4寸的時(shí)候，2吋的市場(chǎng)需求更急劇縮小。如圖所示，4寸的需求為D4時(shí)，2吋的需求為D2， led室內(nèi)照明，而此時(shí)市場(chǎng)為了滿足4寸的需求，會(huì)生產(chǎn)S4數(shù)量的4吋，同時(shí)卻要伴生生產(chǎn)S2數(shù)量的2寸，此時(shí)，市場(chǎng)上2寸的供給遠(yuǎn)超過2寸的需求，超出的額度為（S2－D2）。

　　轉(zhuǎn)換到時(shí)間軸線上，我們可以看到隨著時(shí)間的發(fā)展，2寸和4寸的需求呈現(xiàn)反向相關(guān)，而2寸和4寸的供給是正向相關(guān)的，越到后期，2寸的超額供給的情況就越嚴(yán)重。可以預(yù)見的是，2寸襯底片的需求未來會(huì)是一個(gè)消失的市場(chǎng)，4寸掏棒之后剩下的晶塊如何做其它更能提升附加值的利用方式是值得深入研究的課題。

　　也因?yàn)槭欠謱拥氖袌?chǎng)，因此如果我們轉(zhuǎn)而觀察手機(jī)蓋板市場(chǎng)的需求，會(huì)發(fā)現(xiàn)是完全不同的另一番景象。這個(gè)市場(chǎng)的供需，主要的問題在于目前的藍(lán)寶石產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足作為一款大眾消費(fèi)品的手機(jī)一年數(shù)億部的需求，因此目前包括蘋果在內(nèi)的手機(jī)廠商僅能推出數(shù)量相當(dāng)有限的限量款。而未來一段時(shí)間內(nèi)，整個(gè)藍(lán)寶石供應(yīng)鏈要做的都是持續(xù)去提升生產(chǎn)能力，以滿足作為一個(gè)大眾產(chǎn)品所需要的產(chǎn)能儲(chǔ)備。

　　LEDinside對(duì)未來的藍(lán)寶石市場(chǎng)供需在2種情形下作出模擬和預(yù)測(cè)，在不考慮手機(jī)蓋板的需求的情況下，整體藍(lán)寶石市場(chǎng)有一定程度的供過于求，但是LED襯底的需求占比仍然在持續(xù)下降，行業(yè)資訊，Apple watch表蓋及其它窗口片的市場(chǎng)需求占比會(huì)持續(xù)提升，照明產(chǎn)品，但是還不足以消化掉整體的產(chǎn)業(yè)供給壓力。

　　另一種情形下，考慮到手機(jī)用藍(lán)寶石保護(hù)屏幕的應(yīng)用，如果APPLE能夠在2016年將藍(lán)寶石保護(hù)屏幕導(dǎo)入iPhone7 ，則藍(lán)寶石的光學(xué)應(yīng)用需求將會(huì)快速起飛。不僅有機(jī)會(huì)去化市場(chǎng)上多餘的產(chǎn)能，甚至造成2016~2017年短期內(nèi)供不應(yīng)求的現(xiàn)象。

　　只是，需要警惕的是，對(duì)企業(yè)來說，戶外照明，在單一客戶占比過高的情況下，企業(yè)就會(huì)面臨一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)藍(lán)寶石產(chǎn)業(yè)來說，未來最大的變數(shù)仍然是iPhone，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的絕大部分市場(chǎng)需求來自一個(gè)企業(yè)的一款產(chǎn)品，無疑是這個(gè)產(chǎn)業(yè)將會(huì)面對(duì)的最大風(fēng)險(xiǎn)。（文/LEDinside 資深分析師 王飛）

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