利亞德：過剩產(chǎn)業(yè)狂賺 市值會(huì)突破400億？

文章來源:恒光電器

發(fā)布時(shí)間:2015-11-12

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　　英才雜志訊 在LED細(xì)分領(lǐng)域、創(chuàng)業(yè)板乃至整個(gè)A股市場(chǎng)，利亞德都可以稱得上是現(xiàn)象級(jí)的公司。

　　重新定義一個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展路徑需要多長(zhǎng)時(shí)間？

　　利亞德的答案是——20年。

　　這家1995年創(chuàng)立的企業(yè)，LED球泡燈，國(guó)際資訊，重新改寫了LED產(chǎn)業(yè)的全球格局。其創(chuàng)造的LED小間距電視在技術(shù)能力、規(guī)模以及市場(chǎng)占有率均達(dá)到了世界第一。小間距LED顯示屏是指LED點(diǎn)間距在P2.5以下的LED顯示屏，相比傳統(tǒng)LED顯示屏分辨率得到大幅提升。

　　在LED細(xì)分領(lǐng)域、創(chuàng)業(yè)板乃至整個(gè)A股市場(chǎng)，利亞德都可以稱得上是現(xiàn)象級(jí)的公司。

　　業(yè)績(jī)暴漲背后

　　與其他創(chuàng)業(yè)板公司相比，在資本市場(chǎng)大幅殺跌的背景下，利亞德股價(jià)表現(xiàn)出了相對(duì)較強(qiáng)的抗跌性，這與其基本面不無關(guān)系。

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司自2009—2014的5年間營(yíng)收增長(zhǎng)了將近5倍，年均營(yíng)收增長(zhǎng)30%以上，凈利潤(rùn)年均增長(zhǎng)50%。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6億元，同比增長(zhǎng)45.8%；現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)0.81億元，同比增長(zhǎng)50.67%。

　　創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與外延發(fā)展的雙輪策略功不可沒。“這是發(fā)展模式的必然。我們提出了5年倍增計(jì)劃，就是利潤(rùn)每年翻番。”利亞德董事長(zhǎng)李軍向《英才》記者分析稱，“產(chǎn)品和市場(chǎng)創(chuàng)新能幫助主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)50%的增長(zhǎng)，同時(shí)投資并購(gòu)能夠再貢獻(xiàn)50%的增長(zhǎng)，加起來就等于百分之百。”

　　資料顯示，利亞德已經(jīng)收購(gòu)互聯(lián)億達(dá)、金達(dá)照明、勵(lì)豐文化、金立翔和品能光電共5家境內(nèi)企業(yè)。而在國(guó)際市場(chǎng)，公司已簽署協(xié)議收購(gòu)美國(guó)NASDAQ上市公司PLANAR 100%的股權(quán)，LED照明工程，同時(shí)斥資1.21億元入股印度LED顯示屏生產(chǎn)商MIC。

　　頻繁收購(gòu)為利亞德帶了利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)。以金達(dá)照明為例，“金達(dá)照明收購(gòu)時(shí)簽署的全年對(duì)賭利潤(rùn)是2980萬，但到9月末就能達(dá)到四五千萬的利潤(rùn)，超額完成目標(biāo)。這就是收購(gòu)后的協(xié)同效應(yīng)，國(guó)際資訊，LED球泡燈，實(shí)現(xiàn)了高速發(fā)展。”據(jù)李軍介紹，美國(guó)PLANAR公司的利潤(rùn)貢獻(xiàn)在2016年也能達(dá)到1億元。

　　“到明年，合并報(bào)表后的公司營(yíng)收將達(dá)到50個(gè)億。”原創(chuàng)的技術(shù)門檻優(yōu)勢(shì)和頻繁的資本并購(gòu)，令李軍有了實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)翻番的底氣。今年5月，公司聯(lián)合匯添富基金推出了員工持股計(jì)劃，顯示了公司管理層對(duì)未來發(fā)展的信心。

　　打破LED僵局

　　受產(chǎn)能過剩影響，傳統(tǒng)LED行業(yè)增長(zhǎng)緩慢，但LED小間距的橫空出世改寫了這一行業(yè)發(fā)展路徑。高級(jí)分析師李生就表示，星級(jí)酒店照明燈具，目前顯示屏市場(chǎng)已經(jīng)非常成熟，競(jìng)爭(zhēng)激烈，上半年，傳統(tǒng)顯示業(yè)務(wù)已經(jīng)基本沒有增速，照明產(chǎn)品，但小間距是其中最大的亮點(diǎn)。

　　LED小間距產(chǎn)品的爆發(fā)，讓洲明科技、奧拓電子以及聯(lián)建光電等A股上市公司業(yè)績(jī)大增。

　　盡管競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在很短的時(shí)間內(nèi)就可以復(fù)制公司研發(fā)的產(chǎn)品，但“追上我老的東西，LED照明工程，我新東西就出來了，醫(yī)院led照明，（競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手）老跟在我后面，我一直領(lǐng)跑。”利亞德圍繞LED小間距申請(qǐng)了將近80項(xiàng)專利。李軍表示，由于LED小間距電視的技術(shù)門檻很高，在達(dá)到一定規(guī)模后，技術(shù)資訊，不同公司的產(chǎn)品在穩(wěn)定性、質(zhì)量方面將呈現(xiàn)較大差距。

　　在“9.3大閱兵”、美國(guó)納斯達(dá)克交易所、休斯頓的豐田中心以及德國(guó)議會(huì)，LED燈管，都可以看到利亞德產(chǎn)品的身影。當(dāng)前利亞德海外業(yè)務(wù)占比為24%，按照李軍的計(jì)劃，明年這一數(shù)字將提升至50%。

　　向國(guó)際市場(chǎng)繼續(xù)拓展，也是利亞德的發(fā)展策略之一。年初至今已簽訂諸如俄羅斯勝利日慶典、俄羅斯主題公園、芬蘭電視臺(tái)、泰國(guó)電視臺(tái)、美國(guó)超級(jí)碗、美國(guó)ESPN等重大項(xiàng)目。而“收購(gòu)美國(guó)PLANAR公司正是看重其在全球品牌的知名度、將近2000個(gè)銷售渠道以及服務(wù)體系。”李軍說道。

　　文化演藝4.0

　　“通過五年利潤(rùn)倍增計(jì)劃，在2017年實(shí)現(xiàn)10億利潤(rùn)，訂單突破百億大關(guān)，市值突破400億。”成立20年，李軍認(rèn)為利亞德的發(fā)展將進(jìn)入快車道。

　　2014年利亞德就制定了“四輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略，即以LED小間距電視、LED智能照明、LED顯示、LED文化教育傳媒四大業(yè)務(wù)板塊為公司驅(qū)動(dòng)力。

　　在商業(yè)模式創(chuàng)新方面，收購(gòu)勵(lì)豐文化和金立翔后，利亞德開始布局文化旅游演藝。借助收購(gòu)后的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，在文化旅游演藝領(lǐng)域開展PPP業(yè)務(wù)。

　　此前，利亞德和國(guó)開金融已經(jīng)成立一家文化旅游實(shí)業(yè)投資公司，超市照明，預(yù)計(jì)總投資100億元，以PPP模式進(jìn)行項(xiàng)目落地。

　　在李軍看來，坐在劇院看節(jié)目，這是文化演藝的1.0版本。“2.0就是印象系列，比如張藝謀的《印象海南島》。而《又見平遙》是幾個(gè)不同演出點(diǎn)，人是走動(dòng)的，我們稱之為3.0版本。” 按照他的規(guī)劃，利亞德將要打造的是文化演藝的4.0版本，融合現(xiàn)代聲光電科技，盡可能地挖掘旅游景區(qū)的文化內(nèi)涵，將其與人們的視聽感受有機(jī)結(jié)合。

　　隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，傳統(tǒng)行業(yè)增長(zhǎng)逐步放緩，投資和出口下滑明顯，LED球泡燈，而只有消費(fèi)處于上升通道中。根據(jù)李軍的判斷，電工照明，消費(fèi)中的文化旅游將成為未來最具潛力的產(chǎn)業(yè)。

　　“文化旅游將是利亞德下一步發(fā)展的重中之重。”據(jù)李軍介紹，當(dāng)前公司已經(jīng)在各地調(diào)研，其中貴州茅臺(tái)酒文化旅游項(xiàng)目已經(jīng)開始施工，將茅臺(tái)酒文化融合視覺、聽覺、味覺、3D技術(shù)等，打造全新的文化演藝4.0版本，“明年將開始第一次演出。”

　　通過文化旅游演藝的“PPP模式”，將顯示、小間距電視、照明、文體教育傳媒四大板塊在文化旅游領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)融合，將有效解決利亞德及其所并購(gòu)企業(yè)的協(xié)同發(fā)展問題。

　　“四輪驅(qū)動(dòng)”的輪子已經(jīng)基本搭建完成。隨著盈利能力的不斷提升，李軍認(rèn)為公司的市盈率將持續(xù)處于極為可觀的投資區(qū)間：“現(xiàn)在130多億的市值，而今年利潤(rùn)預(yù)計(jì)達(dá)到三億多元，市盈率才40多倍。明年利潤(rùn)翻一番，電工照明，市盈率降到20多倍。”

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