和而泰試水LED照明碰壁 資不抵債0元轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)
文章來(lái)源:恒光電器
發(fā)布時(shí)間:2017-05-02
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4月24日，醫(yī)院led照明，深圳和而泰智能控制股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“和而泰”)發(fā)布2017年一季報(bào)，公司2017年1~3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.00億元，同比增長(zhǎng)43.76%，電子制造行業(yè)平均營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為24.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3688.93萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)49.77%。
不過(guò)，盡管業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，設(shè)計(jì)，但和而泰試水6年的LED照明業(yè)務(wù)卻遭遇困境。早在4月8日，和而泰就發(fā)布公告表示，決定以0元價(jià)格向自然人邱桂梅轉(zhuǎn)讓旗下子公司和而泰照明60%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓后，公司僅持有和而泰照明10%的股權(quán)。
《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到，自2011年成立至今，和而泰照明一直處于虧損狀態(tài)。目前，其凈資產(chǎn)為-1702.35萬(wàn)元，已處于資不抵債的狀況。但和而泰公司在回應(yīng)記者采訪時(shí)表示，公司目前處于靜默期，暫不方便就轉(zhuǎn)讓和而泰照明相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行回復(fù)。
記者獲悉，在折戟LED照明業(yè)務(wù)后，和而泰開(kāi)始在智能控制器領(lǐng)域頻繁布局，先后募資投建多個(gè)項(xiàng)目。但其原計(jì)劃定于2015年9月開(kāi)工，2016年底建成的二期項(xiàng)目，因故導(dǎo)致建設(shè)暫停而延期。
試水LED六年業(yè)績(jī)慘淡
進(jìn)軍LED市場(chǎng)六年之后，道路照明，和而泰卻開(kāi)始選擇退出。
4月8日，和而泰發(fā)布公告，決定以0元的價(jià)格向自然人邱桂梅轉(zhuǎn)讓旗下子公司和而泰照明60%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓后公司僅持有和而泰照明10%的股權(quán)。
早在2011年5月，當(dāng)時(shí)和而泰看重LED產(chǎn)業(yè)巨大的市場(chǎng)規(guī)模和廣闊的市場(chǎng)前景，利用超募資金投資設(shè)立全資子公司和而泰照明，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元。公告顯示，和而泰照明將立足“高端市場(chǎng)、高端客戶(hù)、高端產(chǎn)品”，照明產(chǎn)品，使公司業(yè)務(wù)在原有智能控制器應(yīng)用領(lǐng)域的基礎(chǔ)上，開(kāi)辟新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。
當(dāng)時(shí)，布局的重點(diǎn)是和而泰照明實(shí)施的“LED現(xiàn)代照明產(chǎn)品研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”。根據(jù)當(dāng)時(shí)的投資計(jì)劃，該項(xiàng)目總投資1億元，重點(diǎn)以LED現(xiàn)代照明產(chǎn)品為研發(fā)方向，最終實(shí)現(xiàn)LED現(xiàn)代照明產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)。和而泰計(jì)劃先期投入1000萬(wàn)元，剩余9000萬(wàn)元將根據(jù)公司的發(fā)展及經(jīng)營(yíng)需要，在2013年12月31日前逐步投入。
然而，和而泰照明并未等來(lái)后續(xù)的投入，而在連續(xù)兩次轉(zhuǎn)讓股權(quán)之后，“LED現(xiàn)代照明產(chǎn)品研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”的前景更不明朗。
在本次轉(zhuǎn)讓之前，和而泰便已經(jīng)出售過(guò)照明業(yè)務(wù)的部分股權(quán)。2015年5月，和而泰與董曉勇等14名自然人簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將公司持有的全資子公司和而泰照明30%的股權(quán)以300萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給上述自然人，出讓股權(quán)后公司對(duì)和而泰照明持股比例由100%降至70%。
和而泰董事長(zhǎng)劉建偉此前接受媒體采訪時(shí)曾信心滿滿：“公司所從事的智能控制行業(yè)也是充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，在LED照明領(lǐng)域，我們?nèi)詫⒁蝗缂韧Ｍ麘{借自身實(shí)力成為行業(yè)里受尊敬的‘正規(guī)軍’和領(lǐng)軍企業(yè)。”然而過(guò)去的6年間，和而泰照明交出的成績(jī)單卻頗為慘淡。
自成立至今，和而泰照明便一直處于虧損狀態(tài)。最近3年數(shù)據(jù)顯示，和而泰照明2014、2015、2016年度營(yíng)收分別為2693萬(wàn)元、4498萬(wàn)元、3208萬(wàn)元，而3年凈利潤(rùn)卻分別虧損了502萬(wàn)元、634萬(wàn)元、153萬(wàn)元。截止到2016年12月31日，和而泰照明資產(chǎn)總額為2585.21萬(wàn)元，負(fù)債總額為4287.56萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為-1702.35萬(wàn)元，技術(shù)資訊，綠色照明，已處于資不抵債的狀況，0元轉(zhuǎn)讓似乎也是無(wú)奈之舉。
對(duì)于和而泰照明持續(xù)虧損的原因，和而泰方面以處于沉默期為由，未能向記者就相關(guān)問(wèn)題做出答復(fù)。
不過(guò)，從當(dāng)下國(guó)內(nèi)LED市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看，和而泰此時(shí)轉(zhuǎn)讓照明業(yè)務(wù)，或許有些操之過(guò)急。
據(jù)高工產(chǎn)研LED研究所統(tǒng)計(jì)，全球75%以上LED應(yīng)用產(chǎn)品集中在中國(guó)生產(chǎn)，2016年中國(guó)LED室內(nèi)照明總產(chǎn)值2231億元，同比增長(zhǎng)32.1%。一方面國(guó)內(nèi)LED行業(yè)深陷價(jià)格戰(zhàn)漩渦，中小企業(yè)洗牌加劇；但從另一方面來(lái)看，目前LED行業(yè)也在加速細(xì)分進(jìn)程，智能照明、汽車(chē)照明、工業(yè)照明等領(lǐng)域依舊有良好的市場(chǎng)前景。和而泰本身作為智能控制器生產(chǎn)企業(yè)，工程照明，可以依托其自有的智能控制技術(shù)，在智能照明這一細(xì)分領(lǐng)域有所突破。
募投項(xiàng)目延期
與LED業(yè)務(wù)徘徊不前相比，和而泰主業(yè)智能控制器在過(guò)去的3年間的發(fā)展快速擴(kuò)張。
根據(jù)和而泰2016年年報(bào)，數(shù)據(jù)顯示， led室內(nèi)照明，2016 年和而泰實(shí)現(xiàn)收入13.46 億元，凈利潤(rùn)1.20 億元，分別同比增長(zhǎng)21.21%、59.66%，其中汽車(chē)電子智能控制器、電動(dòng)工具智能控制器產(chǎn)品收入增長(zhǎng)迅速，分別同比增長(zhǎng)85%、47%，傳統(tǒng)家電智能控制器也保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，全年收入增長(zhǎng)14.14%。
或許是看中了智能控制器的發(fā)展前景，恒光，早在2016年12月，和而泰就發(fā)布《非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案》，擬以不低于10.11元/股、向不超過(guò)10名特定投資者募集資金總額不超過(guò)10.3億元，用于投資長(zhǎng)三角生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)基地建設(shè)項(xiàng)目、電子制程自動(dòng)化與大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)管控平臺(tái)系統(tǒng)項(xiàng)目、智能硬件產(chǎn)品研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、智慧生活大數(shù)據(jù)平臺(tái)系統(tǒng)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，長(zhǎng)三角生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)基地建設(shè)項(xiàng)目總投資額為4.9億元，擬使用募投資金3.8億元，建設(shè)期為3年，該項(xiàng)目將由全資子公司浙江和而泰負(fù)責(zé)實(shí)施。
和而泰在預(yù)案中提到，長(zhǎng)三角地區(qū)是國(guó)內(nèi)智能控制器產(chǎn)業(yè)最為發(fā)達(dá)和應(yīng)用行業(yè)最為集中的區(qū)域之一，恒光電器,照亮您的生活，質(zhì)量，也是我國(guó)汽車(chē)電子、電動(dòng)工具等智能控制器主要客戶(hù)群所在地；該公司的主要客戶(hù)如伊萊克斯、惠而浦等在長(zhǎng)三角地區(qū)均設(shè)立生產(chǎn)基地或采購(gòu)中心，本次項(xiàng)目的實(shí)施可以更好地為國(guó)際品牌客戶(hù)進(jìn)行產(chǎn)品配套服務(wù)。
安信證券分析師胡又文也在研報(bào)中指出，和而泰此次定增將有利于公司進(jìn)一步拓展主營(yíng)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)鏈條延伸；智能硬件及智慧生活大數(shù)據(jù)平臺(tái)系統(tǒng)項(xiàng)目也有利于實(shí)現(xiàn)從智能控制器單品向智能家居互聯(lián)網(wǎng)在線服務(wù)云平臺(tái)和大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的二次延伸，對(duì)公司產(chǎn)品線的豐富及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的擴(kuò)大非常有利。
不過(guò)，和而泰也在公告中提及，由于募投項(xiàng)目的實(shí)施需要一定時(shí)間，在項(xiàng)目全部建成后才能逐漸實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益。因此，短期內(nèi)公司將面臨由于資本快速擴(kuò)張而導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。
記者注意到，和而泰此前募資投建的智能控制器項(xiàng)目就曾進(jìn)展遲緩，一度停滯。
2014年10月，和而泰非公開(kāi)發(fā)行A股1601萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)格9.99元，扣除發(fā)行費(fèi)用后實(shí)際募集資金凈額1.51億元。根據(jù)當(dāng)時(shí)預(yù)案，和而泰擬使用全部募集資金用于“智能控制器生產(chǎn)技術(shù)改造及產(chǎn)能擴(kuò)大項(xiàng)(二期)”項(xiàng)目的建設(shè)，建設(shè)期為兩年，設(shè)計(jì)產(chǎn)能為2800萬(wàn)套/年。但截至2016年12月31日，該募投項(xiàng)目資金累計(jì)使用230.31萬(wàn)元，進(jìn)度幾乎停滯。對(duì)于募投項(xiàng)目進(jìn)展緩慢的原因，和而泰方面表示，募投項(xiàng)目原計(jì)劃定于2015年9月開(kāi)工，2016年底建成，但由于二期工程所在地深圳市光明新區(qū)田寮社區(qū)周邊市政道路配套不完善，LED照明工程，二期工程的施工場(chǎng)地市政道路未修建完成，三通一平工作無(wú)法開(kāi)展。導(dǎo)致二期項(xiàng)目建設(shè)暫停并延期。
和而泰也在公告中坦承，募投項(xiàng)目的滯后對(duì)公司投資的回收期產(chǎn)生影響，醫(yī)院led照明，LED照明品牌，公司正在辦理二期工程施工許可證，預(yù)計(jì)2017年5月可以開(kāi)始施工建設(shè)。
和而泰董事長(zhǎng)、總裁劉建偉在2016年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，公司目前的產(chǎn)能已達(dá)到95%以上， led商業(yè)照明，且正在通過(guò)增加設(shè)備和產(chǎn)線布局進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能。公司二期工程目前已經(jīng)開(kāi)始動(dòng)工，預(yù)計(jì)在2018年上半年投產(chǎn)。
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