LED板塊猛漲之后，靜待業(yè)績兌現(xiàn)

文章來源:恒光電器

發(fā)布時間:2013-11-25

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 深陷產(chǎn)能過剩泥潭的LED行業(yè)在2013年似乎柳暗花明，迎來轉(zhuǎn)機。二級市場上更是提前預(yù)支了這一利好。進入五月份以來，LED產(chǎn)業(yè)鏈在整個電子元器件板塊中處于領(lǐng)漲地位。此外，從LED上市公司一季報看，多數(shù)均實現(xiàn)了凈利潤同比正增長，且對中報的預(yù)期都比較樂觀。

 

行業(yè)確實比過往兩年有轉(zhuǎn)好跡象，買入的邏輯更加清晰了，不過就此認(rèn)為行業(yè)開始爆發(fā)，仍需要繼續(xù)觀察。

 

訂單爆棚伴隨殺價之傷

 

產(chǎn)品價格持續(xù)下降，終端需求在商業(yè)照明與室內(nèi)照明的帶動下整體回暖，上中下游部分公司訂單開始排滿。

 

LED行業(yè)驟然出現(xiàn)的幸福現(xiàn)象，讓多位上市公司老總亦感嘆有點突然。瑞豐光電董事長龔偉斌直言，這輪需求的爆發(fā)比其預(yù)期提前了一年。

 

據(jù)LED產(chǎn)業(yè)上游專注芯片生產(chǎn)的同方股份副總裁王良海透露，公司機器現(xiàn)在是24小時不間斷運作，有客戶不得不排隊等芯片。而東莞勤上光電副總祝炳忠則表示，目前訂單已經(jīng)排到了兩個月后。

 

面對依托政府補貼支撐的質(zhì)疑，王良海坦言，目前的確還處于虧損階段，不過其很有信心在今年三季度實現(xiàn)公司正向現(xiàn)金流，并在年底實現(xiàn)微利。其特別強調(diào)稱，這是在剔除補貼的狀況下。

 

產(chǎn)業(yè)鏈上下游迅速發(fā)生的變化亦在二級市場得以迅速反應(yīng)。進入五月份以來，LE D產(chǎn)業(yè)鏈在整個電子元器件板塊中處于領(lǐng)漲地位。此外，從LED上市公司一季報看，多數(shù)均實現(xiàn)了凈利潤同比正增長，且對中報的預(yù)期都比較樂觀。

 

然而，在行業(yè)這輪欣欣向榮的局面下其實冷熱不均，受冷部分卻被集體忽略了。“在流通渠道，部分LED價格甚至低于傳統(tǒng)產(chǎn)品，工程領(lǐng)域上半年的隧道燈、路燈的招投標(biāo)中，殺價依然是血淋淋的。”光宇照明技術(shù)副總許敏直言，這表明市場并未有整體好起來。

 

多家上市公司擴產(chǎn)，歷史總是有著驚人的相似之處。

 

2010年基于對行業(yè)爆發(fā)的預(yù)期，全球LED企業(yè)均大幅擴充產(chǎn)能，國內(nèi)企業(yè)亦跑步跟進。然而，接下來的兩年下游應(yīng)用需求持續(xù)疲弱，市場供需失調(diào)成為整個行業(yè)幾乎所有公司的隱痛。彼時，被譽為的“元年”并未真正意義開啟。

 

而這次被祝炳忠稱為是LED市場最好的一年究竟是否能否開啟真正的“元年”？

 

瑞豐光電董事長龔偉斌預(yù)計今年行業(yè)增速將達(dá)到15%，2014年甚至?xí)�達(dá)到40%。

 

同樣樂觀的鴻利光電總經(jīng)理李國平表示，通過這幾年LED行業(yè)的發(fā)展，LED的價格大幅度下降，不管是價格還是質(zhì)量，都已經(jīng)體現(xiàn)出了很好的性價比。未來兩三年，LED照明將迎來最好的時期。

 

伴隨著這種樂觀預(yù)判出現(xiàn)的是實際行動。南都記者注意到僅僅最近兩三周就已經(jīng)出現(xiàn)了眾多企業(yè)再度擴產(chǎn)消息，這些動作會否再度讓行業(yè)繼續(xù)深陷產(chǎn)能過剩泥潭？

 

5月27日晚，三安光電公告推出募資33億擴建LED項目的計劃。而幾日之后，公司又宣布與與珈偉股份成立一家LED應(yīng)用品公司，總投資超10億元。接著又出手2200萬美元將美國流明收入囊中。

 

6月2日晚，聯(lián)創(chuàng)光電公告1672萬收購上海信茂51%股權(quán)，加碼LED業(yè)務(wù)，在上海及其周邊地區(qū)進行產(chǎn)業(yè)和市場布局。

 

6月3日晚，澳洋順昌發(fā)布定增方案，擬募集不超5 .12億元的資金，投向L E D外延片及芯片產(chǎn)業(yè)化一期項目及補充流動資金，其中LED項目總投資8.08億元，擬投入募資4億元。

 

此外，還有上市公司開設(shè)合資公司涉足，非上市公司中亦有投資超20億的LED項目啟動。

 

顯然，如果需求回暖速度依然跟不上擴張速度，那么行業(yè)將難免再蹈兩年前覆轍。

 

不過由國內(nèi)20家LED企業(yè)在近期一次封閉會議上形成的市場判斷看，他們認(rèn)為與2010年政府鼓勵上游投入導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)虛火不同，今年回暖是基于產(chǎn)品價格大幅松動，逐步接近傳統(tǒng)節(jié)能燈價格水平所致。同時，由于中功率LED器件市場供求出現(xiàn)緊張趨勢，顯示室內(nèi)照明市場需求正在逐步升溫。

 

兩家LED企業(yè)老總均向南都記者表示，真正的考驗在今年三季度和四季度，看那時候的數(shù)據(jù)對市場的研判才會更加明朗。“產(chǎn)品依然還處于鋪向渠道階段，進入市場終端消費者還需要一兩個月時間消化，此外，那時候也會逐步收到產(chǎn)品質(zhì)量的反饋。”一位不愿具名的上市公司老總稱。

 

行業(yè)整合潮開啟

 

概括來說，LED產(chǎn)業(yè)鏈由“上游LED芯片”、“中游led封裝”、“下游LED應(yīng)用”等三大部分構(gòu)成。

 

從去年下半年開始，行業(yè)的整合潮已然開啟。

 

如三安光電先后嘗試入股璨圓光電、收購美國Luminus Devices，德豪潤達(dá)突擊照明、投資維美盛景等。

 

南都記者亦在鴻利光電公告中發(fā)現(xiàn)，公司曾在接受機構(gòu)調(diào)研時明確表示，將積極向LED產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸，以優(yōu)勢互補為原則，兼顧協(xié)同效應(yīng)及成長性，積極尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，通過整合實現(xiàn)公司跨躍式發(fā)展。

 

不過，據(jù)觀察，目前的整合潮中，各家公司的思路不盡相同。

 

如德豪潤達(dá)、國星光電、三安光電等幾家規(guī)模實力較強的上市公司選擇了全產(chǎn)業(yè)鏈整合。

 

在臺積固態(tài)照明總經(jīng)理譚昌琳看來，產(chǎn)業(yè)優(yōu)化第一個階段，不要講上中下游，消費大眾聽不懂上中下游，他只是要買燈泡。上中下游的區(qū)隔到最后是模糊化，或者根本沒有這回事。只要有能力把芯片做到最好，把最低的成本做成光源，可以整合LED、電源等成為一個簡單的光源，然后就跟傳統(tǒng)的照明一樣好用即可。

 

而龔偉斌則坦言，作為產(chǎn)業(yè)鏈中的中游，其并不敢輕易與下游整合。因為那樣其將面臨由100家合作伙伴變?yōu)?家，高度依賴就會產(chǎn)生風(fēng)險。“與上游整合倒是可能，因為上游芯片與中游封裝輸出的都是光源，本來就不應(yīng)該是兩個行業(yè)，二者整合不僅快而且容易成功，反而中游和下游整合不可控的因素更多。”

 

板塊趨勢

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