LED板塊猛漲之后,，靜待業(yè)績兌現(xiàn)

文章來源:恒光電器

發(fā)布時間:2013-11-25

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 深陷產能過剩泥潭的LED行業(yè)在2013年似乎柳暗花明，迎來轉機,。二級市場上更是提前預支了這一利好。進入五月份以來,，LED產業(yè)鏈在整個電子元器件板塊中處于領漲地位,。此外，從LED上市公司一季報看,，多數均實現(xiàn)了凈利潤同比正增長,，且對中報的預期都比較樂觀。

 

行業(yè)確實比過往兩年有轉好跡象,，買入的邏輯更加清晰了,，不過就此認為行業(yè)開始爆發(fā)，仍需要繼續(xù)觀察,。

 

訂單爆棚伴隨殺價之傷

 

產品價格持續(xù)下降,，終端需求在商業(yè)照明與室內照明的帶動下整體回暖，上中下游部分公司訂單開始排滿,。

 

LED行業(yè)驟然出現(xiàn)的幸�,，F(xiàn)象，讓多位上市公司老總亦感嘆有點突然,。瑞豐光電董事長龔偉斌直言,，這輪需求的爆發(fā)比其預期提前了一年。

 

據LED產業(yè)上游專注芯片生產的同方股份副總裁王良海透露,，公司機器現(xiàn)在是24小時不間斷運作,，有客戶不得不排隊等芯片。而東莞勤上光電副總祝炳忠則表示,，目前訂單已經排到了兩個月后,。

 

面對依托政府補貼支撐的質疑，王良海坦言,，目前的確還處于虧損階段,，不過其很有信心在今年三季度實現(xiàn)公司正向現(xiàn)金流,，并在年底實現(xiàn)微利。其特別強調稱,，這是在剔除補貼的狀況下,。

 

產業(yè)鏈上下游迅速發(fā)生的變化亦在二級市場得以迅速反應。進入五月份以來,，LE D產業(yè)鏈在整個電子元器件板塊中處于領漲地位,。此外，從LED上市公司一季報看,，多數均實現(xiàn)了凈利潤同比正增長,，且對中報的預期都比較樂觀。

 

然而,，在行業(yè)這輪欣欣向榮的局面下其實冷熱不均,，受冷部分卻被集體忽略了。“在流通渠道,，部分LED價格甚至低于傳統(tǒng)產品,，工程領域上半年的隧道燈、路燈的招投標中,，殺價依然是血淋淋的,。”光宇照明技術副總許敏直言，這表明市場并未有整體好起來,。

 

多家上市公司擴產,，歷史總是有著驚人的相似之處。

 

2010年基于對行業(yè)爆發(fā)的預期,，全球LED企業(yè)均大幅擴充產能,，國內企業(yè)亦跑步跟進。然而,，接下來的兩年下游應用需求持續(xù)疲弱,，市場供需失調成為整個行業(yè)幾乎所有公司的隱痛。彼時,，被譽為的“元年”并未真正意義開啟,。

 

而這次被祝炳忠稱為是LED市場最好的一年究竟是否能否開啟真正的“元年”？

 

瑞豐光電董事長龔偉斌預計今年行業(yè)增速將達到15%,，2014年甚至會達到40%。

 

同樣樂觀的鴻利光電總經理李國平表示,，通過這幾年LED行業(yè)的發(fā)展,，LED的價格大幅度下降，不管是價格還是質量，都已經體現(xiàn)出了很好的性價比,。未來兩三年,，LED照明將迎來最好的時期。

 

伴隨著這種樂觀預判出現(xiàn)的是實際行動,。南都記者注意到僅僅最近兩三周就已經出現(xiàn)了眾多企業(yè)再度擴產消息,，這些動作會否再度讓行業(yè)繼續(xù)深陷產能過剩泥潭？

 

5月27日晚,，三安光電公告推出募資33億擴建LED項目的計劃,。而幾日之后，公司又宣布與與珈偉股份成立一家LED應用品公司,，總投資超10億元,。接著又出手2200萬美元將美國流明收入囊中。

 

6月2日晚,，聯(lián)創(chuàng)光電公告1672萬收購上海信茂51%股權,，加碼LED業(yè)務，在上海及其周邊地區(qū)進行產業(yè)和市場布局,。

 

6月3日晚,，澳洋順昌發(fā)布定增方案，擬募集不超5 .12億元的資金,，投向L E D外延片及芯片產業(yè)化一期項目及補充流動資金，其中LED項目總投資8.08億元,，擬投入募資4億元,。

 

此外，還有上市公司開設合資公司涉足,，非上市公司中亦有投資超20億的LED項目啟動,。

 

顯然，如果需求回暖速度依然跟不上擴張速度,，那么行業(yè)將難免再蹈兩年前覆轍,。

 

不過由國內20家LED企業(yè)在近期一次封閉會議上形成的市場判斷看，他們認為與2010年政府鼓勵上游投入導致產業(yè)虛火不同,，今年回暖是基于產品價格大幅松動,，逐步接近傳統(tǒng)節(jié)能燈價格水平所致。同時,，由于中功率LED器件市場供求出現(xiàn)緊張趨勢,，顯示室內照明市場需求正在逐步升溫。

 

兩家LED企業(yè)老總均向南都記者表示,，真正的考驗在今年三季度和四季度,，看那時候的數據對市場的研判才會更加明朗。“產品依然還處于鋪向渠道階段，進入市場終端消費者還需要一兩個月時間消化,，此外,，那時候也會逐步收到產品質量的反饋。”一位不愿具名的上市公司老總稱,。

 

行業(yè)整合潮開啟

 

概括來說,，LED產業(yè)鏈由“上游LED芯片”、“中游led封裝”,、“下游LED應用”等三大部分構成,。

 

從去年下半年開始，行業(yè)的整合潮已然開啟,。

 

如三安光電先后嘗試入股璨圓光電,、收購美國Luminus Devices，德豪潤達突擊照明,、投資維美盛景等,。

 

南都記者亦在鴻利光電公告中發(fā)現(xiàn)，公司曾在接受機構調研時明確表示,，將積極向LED產業(yè)鏈下游延伸,，以優(yōu)勢互補為原則，兼顧協(xié)同效應及成長性,，積極尋找優(yōu)質標的,，通過整合實現(xiàn)公司跨躍式發(fā)展。

 

不過,，據觀察,，目前的整合潮中，各家公司的思路不盡相同,。

 

如德豪潤達,、國星光電、三安光電等幾家規(guī)模實力較強的上市公司選擇了全產業(yè)鏈整合,。

 

在臺積固態(tài)照明總經理譚昌琳看來,，產業(yè)優(yōu)化第一個階段，不要講上中下游,，消費大眾聽不懂上中下游,，他只是要買燈泡。上中下游的區(qū)隔到最后是模糊化,，或者根本沒有這回事,。只要有能力把芯片做到最好，把最低的成本做成光源,，可以整合LED,、電源等成為一個簡單的光源,，然后就跟傳統(tǒng)的照明一樣好用即可。

 

而龔偉斌則坦言,，作為產業(yè)鏈中的中游,，其并不敢輕易與下游整合。因為那樣其將面臨由100家合作伙伴變?yōu)?家,，高度依賴就會產生風險,。“與上游整合倒是可能，因為上游芯片與中游封裝輸出的都是光源,，本來就不應該是兩個行業(yè),，二者整合不僅快而且容易成功，反而中游和下游整合不可控的因素更多,。”

 

板塊趨勢

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