IPO沖刺在即 歐普照明OEM存隱憂
文章來(lái)源:恒光電器
發(fā)布時(shí)間:2015-08-04
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時(shí)代周刊訊 據(jù)大照明發(fā)布的“2014中國(guó)LED照明燈飾行業(yè)100強(qiáng)”顯示，正沖刺IPO的歐普照明股份有限公司（下稱“歐普照明”）以39億元的年度銷售業(yè)績(jī)?cè)谡彰鲬?yīng)用企業(yè)中排名第一。
歐普照明的前身可追溯至1996年8月，王耀海、馬秀慧夫婦兩人成立了一個(gè)僅有8名員工的小作坊。19年后，當(dāng)初的小作坊已發(fā)展成員工6000多名，擁有上海及中山工業(yè)園、吳江工業(yè)園等多個(gè)生產(chǎn)基地的行業(yè)翹楚；產(chǎn)品涵蓋LED及傳統(tǒng)光源、燈具、電工電器、吊頂產(chǎn)品等多個(gè)領(lǐng)域，并在2008年將公司總部遷往上海。2012-2014年，歐普照明的營(yíng)收分別為31.38億元、33.90億元和38.43億元。
當(dāng)下，照明行業(yè)正處產(chǎn)業(yè)快速升級(jí)階段，行業(yè)洗牌也在日益加速。短期內(nèi)，LED照明市場(chǎng)仍處于相對(duì)混亂的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)。在行業(yè)大量采用OEM的模式下，LED照明品牌，過(guò)去幾年時(shí)間，醫(yī)院led照明，歐普照明也頻頻因質(zhì)量問(wèn)題遭到媒體曝光。
“歐普照明將順應(yīng)LED智能化以及互聯(lián)網(wǎng)的潮流，走自己的路，練好內(nèi)功，不斷強(qiáng)化自己的研發(fā)、制造、供應(yīng)鏈的能力，向消費(fèi)者和專業(yè)用戶提供優(yōu)秀的照明解決方案，LED照明企業(yè)，更全面地服務(wù)好客戶，提升自己在LED及智能化照明趨勢(shì)下的品牌優(yōu)勢(shì)。”歐普照明董秘辦在書(shū)面回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者中如此表示。
凈利下降
王耀海、馬秀慧目前合計(jì)直接持股歐普照明40.97%，兩人還通過(guò)共同控股的中山歐普持有歐普照明51.37%的股份。此外，馬秀慧還間接持有歐普照明 0.0035%的股份。上市之后，王耀海和馬秀慧夫婦仍處絕對(duì)控股地位。
近三年中， led服裝照明，歐普照明的營(yíng)收從31.38億元增至38.43億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)卻不升反降，從4.27億元降至2.93億元。
“主要來(lái)自于營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用的增長(zhǎng)及營(yíng)業(yè)外收入的減少。”歐普照明在招股書(shū)中解釋稱。
在照明行業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的大背景下，技術(shù)資訊，裝修照明，2014年，歐普照明在管理方面擴(kuò)充管理團(tuán)隊(duì)、加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)投入；在銷售方面擴(kuò)充銷售隊(duì)伍，推動(dòng)國(guó)內(nèi)營(yíng)銷渠道向三、四線城市及鄉(xiāng)村下沉，提高線上、線下業(yè)務(wù)的消費(fèi)者服務(wù)能力。這些都導(dǎo)致了歐普照明營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用的增加，影響了利潤(rùn)水平。
同時(shí)，辦公照明，歐普照明為加大海外業(yè)務(wù)投入，在歐洲、巴西、印度、南非等地開(kāi)設(shè)子公司。然而，在歐普照明的海外子公司中，建筑照明，除歐普迪拜之外，歐普巴西、歐普南非、歐普荷蘭和歐普印度均處虧損狀態(tài)，照明資質(zhì)，歐普荷蘭兩個(gè)公司虧損最為嚴(yán)重，虧損額逾2839萬(wàn)元。
LED產(chǎn)業(yè)分析師孫志宏向時(shí)代周報(bào)記者分析說(shuō)：“歐普照明海外子公司目前仍未盈利，這在一定程度上拖累了歐普照明的整體業(yè)績(jī)。”
值得注意的是，超市照明，2012-2014年，歐普照明家居燈具業(yè)務(wù)銷售占比分別為37.66%、43.52%和38.72%，為公司主要收入來(lái)源之一。而家居燈具產(chǎn)品的需求，一方面來(lái)自于住房裝修市場(chǎng)，另一方面來(lái)自于已有住房燈具的更換升級(jí)，前者受房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣程度影響較大。
對(duì)此，歐普照明方面向時(shí)代周報(bào)記者表示，產(chǎn)品渠道方面，歐普會(huì)順應(yīng)和引領(lǐng)LED照明及智能照明的技術(shù)發(fā)展潮流，不斷開(kāi)發(fā)滿足和超越用戶需求的高性價(jià)比、高科技產(chǎn)品，“家商并舉”，同步拓展和加強(qiáng)家居和商用客戶。
OEM模式隱憂
歐普照明定位為專業(yè)綠色節(jié)能照明企業(yè)，從募投項(xiàng)目可見(jiàn)，LED仍是其未來(lái)發(fā)展的重心。
招股書(shū)顯示，近年來(lái)，歐普照明的LED照明產(chǎn)品呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。2012-2014年，歐普照明LED 照明產(chǎn)品銷售收入分別為 0.53億元、7.20億元和21.59億元，銷售占比分別為 1.71%、21.24%和56.17%。在本次募投項(xiàng)目中，歐普照明也將有約5.67億元用于綠色照明生產(chǎn)項(xiàng)目的建設(shè)。
據(jù)招股書(shū)介紹，該項(xiàng)目擬在吳江市汾湖經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)占地約 53.1 畝，配套建設(shè) LED 生產(chǎn)線、模具中心、工程工廠，并購(gòu)置先進(jìn)的生產(chǎn)線設(shè)備、檢測(cè)設(shè)備和配套設(shè)施等。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)之后，LED 車間將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn) 2274 萬(wàn)個(gè)各類 LED 照明產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。
盡管已是照明應(yīng)用企業(yè)中的“龍頭老大”，歐普照明大量產(chǎn)品仍采用OEM 模式生產(chǎn)。
2014年歐普照明的家居燈具、光源、照明控制及其他、商照燈具OEM產(chǎn)品的銷售收入分別為6.69億元、2.30億元、4.21億元、3.05億元，占比分別為45.25%、23.42%、62.13%、60.82%。其中，照明控制及其他、商照燈具OEM產(chǎn)品的銷售收入占比最高。
照明控制及其他產(chǎn)品主要為電工產(chǎn)品和集成吊頂?shù)龋陶债a(chǎn)品包括基礎(chǔ)功能型產(chǎn)品（如筒射燈）和定制化商照燈具兩類，歐普照明在過(guò)去一直采用OEM 生產(chǎn)方式。2013 年以來(lái)，企業(yè)資訊，歐普照明已加強(qiáng)產(chǎn)品自制開(kāi)發(fā)，因此2014 年OEM 占比較2012 年已有所下降。
OEM模式在給歐普照明帶來(lái)更具經(jīng)濟(jì)性生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的同時(shí)，質(zhì)量，也帶來(lái)了產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。
5月4日，廣州市工商行政管理局對(duì)廣州市流通領(lǐng)域銷售的插頭插座商品進(jìn)行了質(zhì)量抽查檢驗(yàn)。抽檢結(jié)果中，標(biāo)稱由歐普照明電器(中山)有限公司歐普生產(chǎn)的、商標(biāo)為“OPPLE”的單開(kāi)關(guān)四位轉(zhuǎn)換器“耐熱”項(xiàng)目被檢不合格。
歐普照明在招股書(shū)中坦承，報(bào)告期內(nèi)，LED照明工程，公司個(gè)別產(chǎn)品曾因質(zhì)量問(wèn)題被質(zhì)檢部門列為不合格產(chǎn)品。
“照明行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈條較長(zhǎng)，生產(chǎn)流程復(fù)雜，若某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，恒光電器,照亮您的生活，將影響最終產(chǎn)品的質(zhì)量。同時(shí)，商業(yè)照明，公司產(chǎn)品種類繁多、部分產(chǎn)品通過(guò) OEM 方式生產(chǎn)，個(gè)別產(chǎn)品可能因?yàn)楫a(chǎn)品工藝設(shè)計(jì)、電子元器件兼容、產(chǎn)品運(yùn)輸、安裝使用環(huán)境、消費(fèi)者使用不當(dāng)?shù)仍蚨霈F(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題。”歐普照明在招股書(shū)中表示。
招股書(shū)顯示，上市之后，歐普照明仍將繼續(xù)采用自制加 OEM 的生產(chǎn)模式：自制部分主要針對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化程度較高、適合自動(dòng)化生產(chǎn)線且利潤(rùn)率較好的產(chǎn)品，以及對(duì)產(chǎn)品要求較高的商照定制產(chǎn)品，其他產(chǎn)品仍將繼續(xù)采用 OEM 方式。
“產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題將會(huì)嚴(yán)重?fù)p害企業(yè)品牌和市場(chǎng)形象，情況嚴(yán)重的話，甚至造成公司整體業(yè)績(jī)的大幅下滑，企業(yè)必須要正視這一問(wèn)題。”孫志宏告訴時(shí)代周報(bào)記者。
歐普照明在書(shū)面回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示：“偶發(fā)性質(zhì)的不合格事項(xiàng)系個(gè)別批次產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題，公司十分重視，已采取有效措施并已將產(chǎn)品送交相關(guān)部門進(jìn)行檢測(cè)以保證歐普產(chǎn)品的高品質(zhì)。”
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